در طول هفته گذشته بازارهای سهام در سراسر جهان فرو عنوان خبر ناراحت کننده در مورد گسترش رمان coronavirus در ادامه به تجمع می یابد. در ایالات متحده سه عمده شاخص های سهام—میانگین صنعتی داو جونز شاخص Nasdaq Composite و S&P 500—کاهش بیش از 10 درصد زیر اخیر خود قله های کاهش شدید که واجد شرایط در وال استریت اصطلاحات به عنوان یک بازار "اصلاح." یک سرمایه گذار به نقل از وال استریت ژورنال آن را به نام یک "حمام خون."
بازار سهام جهانی است که از لحاظ نظری تقطیر چگونه سرمایه گذاران فکر می کنم همه چیز که اتفاق می افتد در جهان بازی خواهد کرد در اقتصاد است. در حال حاضر قضاوت این قطره سرمایه گذاران بسیار کمتر خوش بینانه از آنها یک هفته پیش. اما آنچه که آنها پیش بینی شده است که نه تنها بد شیوع بیماری می تواند از نظر کارگران ماندن در منزل بیمار قطره در هزینه های مصرف کننده و یا تامین-زنجیره اختلالات; آن را نیز چه بد مردم فکر می کنم آن می تواند. کسانی که ممکن است به نوبه خود به دو چیز بسیار متفاوت است.
خواندن: شما به احتمال زیاد برای دریافت coronavirus
درک عمومی از یک بحران می تواند بسیار مهم در بازارهای مالی است. "مفهوم یک بیماری همه گیر است که بسیار ترسناک به مردم و آنها در حال رفتن به سر خم کردن و مراقب باشید در مورد چگونه زندگی می کنند زندگی خود را" اگر تلخ اخبار همچنان به رول در می گوید: ریچارد Sylla استاد سابق در دانشگاه نیویورک استرن دانشکده کسب و کار. آنها ممکن است مثلا شروع به جست و خیز تعطیلات و یا ناهار خوردن در خارج کمتر است. شرکت های هواپیمایی و رستوران ها به نوبه خود ممکن است از دست دادن درآمد یا حتی محدود کردن خدمات به دلیل آنچه که آنها فکر می کنم مشتریان خود را انجام خواهد داد. همه از این ترکیب را حمل عواقب منفی برای اقتصاد بدون در نظر گرفتن چگونه فاجعه بار تاثیر مستقیم این بیماری در واقع معلوم می شود. "آنچه که مردم فکر میکنند حتی اگر این اشتباه شاید مهم تر در یک روز به صورت روز [در بازار سهام] از آنچه حقیقت این است که" Sylla گفت.
آنچه که سرمایه گذاران فکر می کنم که تفکر بنابراین بسیار مهم است. آیا هزینه های این شیوع به نوبه خود به لحاظ تاریخی بزرگ و یا نه این خطر وجود دارد که سرمایه گذاران نگرانی را با گلوله برف زدن در طول این دوره عدم اطمینان آنها را که منجر به ترس و وحشت-فروش و تشدید هر گونه خسارت مالی. "اگر در 20 سال آینده [اقتصاد] تنها رفتن به مختل سه ماه است که نشان می دهد بسیار کوچک در بازار تاثیر می گوید:" Robert J. Shiller, یک برنده جایزه نوبل اقتصاددان و نویسنده از روایت اقتصاد: چگونه داستان های ویروسی و درایو اصلی رویدادهای اقتصادی. اما این وضعیت می تواند بدتر و هنگامی که سرمایه گذاران فکر می کنم در "شرایط پر اب و تاب," Shiller به من گفت که می تواند "ماشه دیگر نگران کننده است."
پیش بینی واکنش های احساسی از کل جمعیت جهان به کروناویروس خواهد بود کمی ساده تر اگر سرمایه گذاران می تواند به نوبه خود به بازار اثرات قبلی بیماری های همه گیر برای راهنمایی. اما تاریخ را فراهم می کند چند نشانه از آنچه ممکن است اتفاق می افتد به اقتصاد اگر coronavirus و COVID-19 بیماری باعث می شود همچنان به گسترش است. "این نوع از یک چیز جدید" Shiller گفت. "این بیش از حد به درخواست بازار به حق آن را دریافت."
نزدیک ترین آنالوگ است جهانی شیوع آنفولانزای از سال 1918 و '19 که ده ها کشته و میلیون ها نفر از مردم است. در سال 1918 بازار سهام در واقع خوب—داو رز ، در سال های پس از آن Sylla اشاره کرد: "بازار سهام نیست و در حالی که آن روند بود و تخت وجود دارد نوسانات است که در آن برخی از یو پی اس و فراز زندگی درست مثل ما در حال حاضر."
اما رسم هر گونه نتیجه گیری از 100 سال پیش است مشکل است زیرا در میان دلایل دیگر بسیاری از چیزهای دیگر اتفاق می افتد پس از آن—یعنی جنگ جهانی اول به دلیل است که می گوید: جان ولد استاد در دانشگاه تگزاس در سن آنتونیو در دانشکده کسب و کار "این واقعا سخت است برای گفتن که آیا [1918 همه گیر] بود قیمت به درستی و یا به درستی" توسط بازار است.
شاید بهتر موازی است که همه گیری آنفولانزای از سال 1957 و '58 که سرچشمه در شرق آسیا و کشته شدن حداقل 1 میلیون نفر تخمین زده می شود 116,000 در ایالات متحده در نیمه دوم سال 1957 داو کاهش یافت و در حدود 15 درصد است. "چیزهای دیگر اتفاق افتاده است بیش از مدت زمان که" بیش از حد ولد یادداشت اما "حداقل وجود نداشت جنگ جهانی است." بیشتر شیوع اخیر مانند سارس و MERS تر بودند و موجود و نمی انتقام آنجا اقتصادی جهانی ویران کردن.
اگر چه سالانه فصل آنفولانزا کاملا متفاوت از یک بیماری همه گیر آن ارائه یک مقدار خوبی از اطلاعات برای اقتصاددانان به تجزیه و تحلیل. هنگامی که والد همراه با محققان برایان McTier و Yiuman بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار سوابق تجاری از سال 1998 تا 2006 آنها دریافتند که در هفته زمانی که آنفولانزا بود گسترده تر سهام-بازده بازار کمتر بود. آنها همچنین دریافتند که هنگامی که وجود دارد یک بالاتر بروز آنفولانزا در بیشتر منطقه شهر نیویورک در خصوص حجم معاملات کاهش یافته است که معمولا بد برای بازار است. در اینجا ایده این است که بیشتر سرمایه گذاران حرفه ای بدست ممکن است بیمار و اعدام کمتر معاملات—که نمی خواهد به خوبی جواب اگر COVID-19 بودند تا راه خود را به شهر نیویورک است.
Sylla نظر از این همه به عنوان یک مالی مورخ بسیار ذن. "من نمی خواهد توجه زیادی به روز-به-روز, گزارش روزنامه—'در اینجا نشانه خوبی', 'در اینجا یک نشانه بد,'," او گفت:. در کوتاه مدت بازار سهام لزوما خوب پیش بینی کننده چقدر بد همه گیر خواهد شد در بخشی به دلیل سرمایه گذاران در حال کار کردن همان اندک اطلاعات به عنوان هر کس دیگری. "آنچه من می خواهم بگویم تاریخچه به شما نشان می دهد که یک مشکل مانند این طول می کشد بسیاری از ماه ها و شاید حتی چند سال به بازی خود را," او گفت:. اما او رفت و در "وال استریت ایده از تاریخ 10 دقیقه است."
ما می خواهیم به شنیدن آنچه که شما فکر می کنم در مورد این مقاله. ارسال یک نامه به سردبیر و یا ارسال به letters@theatlantic.com.
