در ماه نوامبر سال 2017 ده ماه به انتخابات ریاست جمهوری و دونالد مغلوب ساختن پیشی جستن برداشت جروم پاول پایین کلید بانکدار در دهه شصت که به نظر می رسد مرکزی, استفراغ کردن, ایده وال استریت سرمایه برای موفقیت جانت یلن به عنوان رئیس فدرال رزرو. پس از آن تهمت صرف بیش از دو سال انتقاد خود را منصوب است که یک جمهوری خواه برای بالا بردن نرخ بهره و سپس برش آنها را به سرعت به اندازه کافی. در ماه اوت گذشته تهمت با اشاره به پاول به عنوان یک "دشمن است." اخیرا در اواسط ماه مارس او به خبرنگاران گفت که او همچنان ناراضی پاول و اظهار داشت که او تا به حال قدرت "قرار دادن شخص دیگری مسئول است."
همه چیز تغییر کرده است. در نیمه دوم مارس و آوریل به عنوان coronavirus خاموش شدن ناگهانی تهدید به نابودی اقتصاد پاول و همکارانش کاهش نرخ بهره کوتاه مدت به صفر و نورد از یک سری از تسهیلات اضطراری برنامه های طراحی شده برای ایجاد ثبات در سیستم مالی و حفظ اعتبار جریان به بسیاری از بخش های مختلف اقتصاد است. در میان مناطقی که فدرال رزرو یا بانک فدرال است هدفمند در طول ماه گذشته در حال بازارها برای وزارت خزانه داری ایالات متحده اوراق قرضه وام مسکن, اوراق بهادار, شرکت های بزرگ اوراق قرضه و صندوق های بازار پول و اوراق بهادار با پشتوانه وام خودرو کارت اعتباری بدهی وام های دانشجویی. مقیاس و رسیدن به این اقدامات شده اند بی نظیر و تغذیه نیست انجام نشده است. آن است که در حال حاضر نهایی دو بزرگ تر برنامه های وام دهی که هر دو در حال انتظار برای رفتن به عملیات به زودی. یکی است که در ایالات و شهرستانها که دیده اند منابع مالی خود را از بحران رسید. دیگر در نظر گرفته شده است برای کمک به متوسط شرکت های بزرگ که نبودند تحت پوشش کمک مالی کوچک و بزرگ برای کسب و کار است که کنگره گنجانده شده است در $2.2 تریلیون مراقبت عمل می کنند.
به عنوان ضرر و زیان کار را ادامه داد و برای رسیدن به همیشه بیشتر نگران کننده سطوح دیوار و خیابان تشویق فدرال ریزرو بیش فعالی. از مارس 23rd, بازار سهام ایالات متحده افزایش یافته است تقریبا سی درصد به دست آوردن بازگشت بیش از نیمی از آن قبلی ضرر و زیان و بازار اوراق قرضه است که چرخش شدید قبل از تغذیه از پا در تثبیت شده اند. مغلوب ساختن پیشی جستن متوجه شده بیش از حد. در آخرین هفته از ماه مارس او به خبرنگاران گفت که پاول انجام یک "کار خوب" بود و "واقعا پا است." پس از آن رئیس جمهور است و حذف فدرال رزرو صندلی از خود را به طور منظم توییتر tirades در برابر کسانی که ناراضی او یک لیست است که در روزهای اخیر شامل حتی فاکس نیوز و به شدت محافظه کار صفحه تحریریه وال استریت ژورنال.
بالاتر قیمت سهام ارائه نمی بسیار خوشی را برای ده ها میلیون نفر از افرادی که گذاشته شده یا furloughed. اما آنها نشان می دهد که تغذیه آن انجام اولین هدف این بود که جلوگیری از مالی تحولات ناگهانی و عمده. در طول رکود بزرگ از اوایل نوزده-سی سالگی و دوباره در طول رکود بزرگ در سال 2008 و 2009 اولیه شوک به اقتصاد—سهام-سقوط بازار در سال 1929 و مسکن-سقوط بازار در سال 2007 و 2008—منجر به شکست عمده موسسات مالی که باعث وحشت بیشتر. اعتبار کشف و ضبط تا منجر به حتی یک رکود اقتصادی عمیق تر. تا کنون حداقل که الگوی نشده است تکرار شود. "این سخت تر برای دیدن تاثیر تغذیه اقدامات در اقتصاد گسترده تر" تیم Duy یک اقتصاددان در دانشگاه اورگان می نویسد که با نفوذ وبلاگ در مورد تغذیه به من گفت. "برگزاری هم بازارهای مالی آن است که جلوگیری از بدتر نتیجه. آنچه در آن در حال انجام است و به حداقل رساندن خطر است که شما را از یک شوک مالی که تغذیه بازگشت به اقتصاد و ایجاد یک دوم دور از مشکلات."
بانک فدرال است با استفاده از برخی از همان تاکتیک هایی که در آن استفاده می شود در طول بحران مالی سال 2008 و 2009 مانند خرید مقادیر زیادی از اوراق قرضه خزانه داری. اما رفته بیشتر از این زمان انجام "بیش از تجهیز نشدن این جعبه ابزار" دونالد کوهن, یک عضو ارشد در موسسه بروکینگز که در خدمت به عنوان معاون رئیس فدرال رزرو از سال 2006 تا 2010 به من گفت در روز دوشنبه. "آنها گرفته ایم ابزار است که ما توسعه یافته اما آنها نیز منتقل شده و ایجاد انواع مختلف مداخلات." یک نوآوری که کوهن ذکر شده جدید طرح اعطای وام به کوچک و متوسط کسب و کار است که به نام خیابان اصلی برنامه اعطای وام. هنگامی که آن را می رود به اثر آن را نشان دهنده یک رمان سه طرفه مشارکت. خواستار آن, الکترونیکی, چاپ, فدرال رزرو ارائه خواهد شد بسیاری از پول برای برنامه اما بانک های تجاری مانند جی پی مورگان چیس و ولز فارگو, توزیع خواهد شد و تعهد وام. وزارت خزانه داری را پوشش هر اعتباری که ضرر و زیان را متحمل شده و با استفاده از بودجه خود را کنار بگذارند به طور خاص برای این منظور توسط مراقبت عمل می کنند.
هدف نهایی از بانک فدرال برنامه های جدید است که به ارائه "یک پل به بازیابی" کوهن گفت. در سال 2007 و 2008 زمانی که او بن برنانکه معاون فدرال رزرو بود "کشتی با یک سیستم مالی است که در زمان بیش از حد بسیاری از خطرات" او به یاد می آورد. امروز بانک ها و دیگر موسسات مالی بسیار سالم کوهن اشاره کرد. چالش به جای آن است که به نگه داشتن انواع دیگر کسب و کار رفتن و نگه داشتن خانواده ها حلال به طوری که عادی فعالیت های اقتصادی می توانند رزومه زمانی که خاموش شدن و در نهایت به پایان رسید. "است که شامل هر دو سیستم اعتباری و مالی سیستم" کوهن گفت.
مقدار پولی که دولت فدرال در حال گذراندن در هر دو زمینه گسترده است. در چهار جداگانه لوایح کنگره متعهد شده است بیش از $2.8 تریلیون دلار در هزینه های جدید برای مقابله با بحران. فدرال رزرو برای آن ایجاد کرده است بیش از 2.3 میلیارد دلار الکترونیکی, اعتبار و با استفاده از پول به خرید انواع اوراق بهادار که در حال حاضر به نشستن در ترازنامه است. اگر چه بسیاری از اقتصاددانان و سرمایه گذاران را ستایش پاول و همکارانش برای وسعت و سرعت خود را از اقدامات فدرال رزرو را به حرکت به مناطق جدید و مقیاس پاسخ آن است به ناچار برخی ایجاد اختلاف.
در حالت عادی زمان نقش اصلی تغذیه این است که به تلاش برای مدیریت تعادل اشتغال بالا و تورم پایین با استفاده از تنظیمات در فدرال-بودجه نرخ وام خود را به عنوان ابزار اصلی. از زمان تاسیس آن در سال 1913 فدرال رزرو نیز نقش کلیدی به عنوان وام دهنده از آخرین چاره به بانک ها به خصوص در طول بحران های مالی. اما پس از آغاز بیماری همه گیر کوروناویروس فدرال رزرو "است به طور موثر منتقل شده از وام دهنده از آخرین چاره برای بانک های تجاری بانک از آخرین رفت و آمد مکرر به صورت گسترده تر اقتصاد" مایکل Feroli ارشد ایالات متحده اقتصاددان در جی پی مورگان چیس که در یک تحقیق مختصر. این نقش جدید به طور بالقوه قرار می دهد فدرال رزرو در موقعیت بی دست و پا از تصمیم گیری است که اشخاص دسترسی به direly نیاز اعتباری و که نمی کنند.
در اوایل این ماه که تغذیه خود را اعلام کرد شهرداری نقدینگی تسهیلات که شامل ایجاد یک نهاد جدید برای خرید ایالتی و محلی اوراق قرضه شهرهای با جمعیت کمتر از یک میلیون نفر شکایت کرده است که آنها خارج از برنامه است. (روز دوشنبه فدرال ریزرو اعلام کرد که شهرستانها با پنج صد هزار یا بیشتر ساکنان قادر خواهد بود برای شرکت.) زمانی که بانک مرکزی راه اندازی آن خیابان اصلی برنامه اعطای وام خواهد شد که با ارائه چهار سال وام به کسب و کار با کمتر از ده هزار نفر از کارکنان دانشگاه و دیگر سازمان های غیر انتفاعی گریه ناپاک و خواسته را شامل می شود.
اواخر هفته گذشته یاهو امور مالی گزارش داد که فدرال رزرو بود با توجه به دانشگاه ها' درخواست اما روشن نیست که در آن باید رسم خط. "فدرال رزرو طراحی شده است به کار از طریق بازارهای مالی" Duy گفت. "آن را طراحی شده برای متوسط وام. این مسیری است که آنها در حال تحت فشار قرار دادند." کوهن اذعان تنش اما گفت که پاول در حال انجام یک کار خوب از مدیریت آنها است. در سال 2007 و 2008 زمانی که تغذیه استناد آن اعطای وام اضطراری قدرت به صدور وام به استرنز و AIG آن متهم شده بود نجات خیلی از موسسات مالی که وام بی پروا آورده بود در بحران کوهن اشاره کرد. این بار این ویروس را مسئول بحران و پاول اصرار دارد که کنگره پول مناسب برای پشت کردن برنامه های جدید که بدان معنی است که مالیات دهندگان به جای تغذیه در حال بدست گرفتن وام خطر است. علاوه بر این بانک های تجاری که موضوع اعتبار به کوچک و متوسط کسب و کار مجبور خواهد شد به یک بخش کوچک از هر یک وام بر روی کتاب خود را که به آنها انگیزه ای برای اطمینان از دریافت کنندگان شایسته وام گیرندگان. "من فکر می کنم او در حال انجام یک کار بزرگ" کوهن گفت: از پاول. "او همچنان آرام است. او سخت کار می کرد برای به دست آوردن یک اجماع. و او نشان داده است که او باز به ایده های جدید و راه های جدید برای به انجام رساندن اهداف خود."